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区块链未来与银行的关系是怎么样的?

  在兹维·博迪和罗伯特·莫顿合著、萨缪尔森作序的经典著作《金融学》中曾提到这样一句话:“金融功能比金融机构更稳定。”这句话同样有助于我们理解传统银行到“互联网+银行”、再到基于区块链的数字银行之间的演进过程。

  一方面,新兴的区块链银行凭借去中心化的价值创造和区块链本身的技术优势解决了传统银行业在效率、成本、信任等方面的长久痛点;另一方面,传统银行巨头也在积极投入技术研发,推动行业联盟链的形成。

  在各国监管政策和行业规范逐步落地的过程中,可以预见,新兴的区块链银行和运用区块链技术的传统银行将会在竞争中共存,在不同的功能领域发挥优势,实现行业整体效率的飞跃。

  首先,传统银行的基本功能主要包括:聚集与分配,包含存款、汇款、贷款、贸易融资等方面的功能;清算与结算,主要应用于央行的货币供应与商业银行的货币交易过程中;风险管理,主要体现在银行系统监管与各业务环节的风险控制。

  由于区块链技术自身蕴含的去中心化、不可篡改、公开透明、保护隐私等特性,数字银行在实现银行功能的同时提高效率、降低成本、加强安全方面等有广泛期待;然而受限于发展初期的技术障碍与政府监管体制的缺失,目前的新兴数字银行项目并未发挥出“区块链+银行”领域的全部潜力,整体功能呈现出“阶梯式”实现的发展趋势。

  对于聚集与分配功能,由于各国监管层对“资金池”的敏感性,新兴区块链银行普遍绕过资金储蓄环节,而是依靠区块链创造的信用机制,直接开展支付汇款、抵押贷款和票据融资等交易撮合业务;对于清算与结算功能,由于新兴区块链银行的账户交易与资金流动全部在链上完成,底链系统将自动、实时地完成清算与结算,省去了复杂的机构间信息周转;对于监管与风控功能,新兴区块链银行主要采用技术与算法布置各环节的风险控制,并在现有监管框架下遵从法律法规,如对用户进行KYC(反洗钱)认证等。

  

 

  总体而言,区块链银行的核心优势在于改变了传统的信用创造方式,从政府、企业等实体机构背书转变为区块链技术背书,实现了去中介、去信任的P2P银行服务,并因此解决了传统银行的以下痛点:

  1)区块链的价值传输与互联网的信息传输结合,解决了传统银行生态链在部门调用时的效率损耗问题。

  传统银行系统是一个功能集合、分支庞大的中心化架构,类似人体的“大脑”,无论是吸收存款、转账汇款、发放贷款或是实现更复杂的资产管理功能,都需要调用行内或跨行的会计审计、清算结算、身份认证、信用统计等多个部门系统,不断完成信息汇总与指令分发,每个环节都将带来一定的效率损耗。

  而区块链银行则去掉了“大脑”这一中心化处理器,将遍布全身的“神经网络”直接串联,减少环节,价值的获取、转移、清算可以在链上自动运行并同步实现,大幅提升效率。

  以票据融资为例,企业向传统银行申请票据融资需要经过多部门严格的审验、承保和批准,整个流程一般需要花费45至90天;而现有区块链票据平台可以实现票据交易双方的P2P对接,在几分钟内完成票据审验,在预定的数天内完成融资提现。

  2017年全球票据融资市场约3万亿美元,其中较难通过传统方式进行票据融资的中小微企业需求量占50%,解决门槛和效率痛点的区块链银行票据融资模式具有广阔的应用场景和市场潜力。

  2)区块链银行的利润创造途径更多元,且架构更扁平,解决了传统银行经营的高门槛、高成本、客户拓展缓慢低效的问题。

  除了收取手续费、中介费等传统银行盈利模式,区块链银行平台能够实现用户的“生产者”、“消费者”、“投资者”三重身份一体化,平台参与感更高,用户粘性更大;随着社区参与度的提高,平台发行的代币需求提高,价值也会随之增值,因此社区价值的增值成为区块链银行的另一重要盈利模式。

  另一方面,区块链银行的架构几乎是完全扁平化的,点对点的资金对接和自动化的管理系统可以最大程度地消除人员与结构的冗余,银行不再是社会资源雄厚的大型企业集团的专利,甚至不再需要实体的营业部门与大量人员,一个几十人的团队和一套可靠的开发系统就可以实现“轻结构、高渗透、大规模”的区块链银行服务。

  由于利润创造的途径更加多元,扁平的架构使需要分利的部门大大缩减,因此区块链银行比之传统银行让利空间更大,用户参与的成本更低,代币方式的激励更加灵活直接,用户会在接受银行服务的同时培养“消费即投资、投资即生产、生产可消费”的新型思维,自发向外地完成用户拓展。

  以跨境汇款为例,为了完成传统银行的跨境电汇,用户需要向银行支付约1%(限额¥20-300不等)的手续费与“钞转汇”费用(汇款本金×当天的现汇卖出价/当天的现汇买入价-汇款本金),此外,需向SWIFT支付¥70-150不等的电讯费,花费转账时间1-5天不等。

  而使用区块链银行的汇款服务,手续费用通常在0.5%以内,无需额外费用,且可以智能选择最低汇率,并在几分钟内完成汇款;此外,不少区块链银行选择按照交易量以代币形式向用户返利,给消费行为加上了投资属性。

  3)区块链银行颠覆了传统的信任创造方式,消除了银行系统不同组织之间的信任不对称,由信任共享串联起价值共享,为共享共赢的行业生态提供了可能性方案。

  “互联网+银行”的出现提高了银行业的信息处理效率,但并未从根本上改变传统银行的价值创造模式:以国家或大型企业信用背书的金融中介。

  由于竞争和中心化模式下很难存在普遍认可的中立第三方,银行业内无法打通机构间的信息壁垒,只能消耗成本建立独立的信息库,效率低下而覆盖不广;区块链技术则提供了创造行业内公信的技术基础,信息共享将带来行业整体的成本降低,本质上实现了行业内的价值共享。

  以征信为例,近五年来人民币信贷以约15%的速度增长,2017年达到124万亿的市场规模;而由于数据获取成本和政策不确定等问题,个人征信行业的市场渗透率常年维持在9%左右,且征信信息主要由央行、第三方类金融机构及数据公司把控,导致征信市场呈现孤岛式信息分布,坏账率居高不下。

  而征信联盟链正在探索对接排名前位的多家征信机构,创建全行业共享的失信黑名单数据库,通过代币支付低成本地获得社会信用数据,达到行业的共享共赢。

  目前国内对区块链引用的银行案列有:

  中国工商银行(601398)正在探索一种全新的解决方案,可以验证数字证明并将数据存储在可共享的区块链中,根据国家知识产权局(SIPO)披露的专利申请显示,中国工商银行旨在使用区块链系统来提升证明处理颁发效率,并且避免用户将统一文档重复提交到多个实体,该专利旨在解决当前个人消费者的痛点,他们不断被要求向不同的实体提交相同的证明——比如出生证、结婚证、以及文凭等。

  建行(601939)在雄安上线首个区块链租房应用平台,这是建行国内首例把区块链技术运用到租房领域,这个区块链租房应用平台也不是人人可以登录的公众平台,而是作为一种内部的管理平台。此举有望解决租房场景最核心的“真人、真房、真住”的问题。

  农业银行(601288)在国内银行业中首次将区块链技术应用于电商供应链金融领域,上线涉农互联网电商融资产品“e链贷”;此外,推进金融数字积分(简称“嗨豆”)系统建设,打造区块链积分体系。

  中国银行(601988)2017年年报则显示,该行推出贸易融资区块链应用,推出指纹、指静脉及声纹认证等生物认证科技应用。

  交行(601328)正在探索区块链数字票据系统,设计过程当中也应用了数字货币区块链合约关键要点,涵盖了生命周期的流程,“区块链技术在未来能够实现金融领域的规模化应用,需要大家共同努力”。

  2017年11月9日,招行(600036)宣布正式推出网上企业银行第十代产品U-Bank X,通过运用区块链、移动互联、大数据、人工智能等Fintech核心技术,突破银行账户属性,视所有企业为用户,倾力打造开放、智能化互联网服务,创新全渠道场景化的支付结算产品,用区块链技术重塑全球现金管理平台,以大数据金融支撑产业互联网新生态

  随着这么多银行对区块链的应用,在今年9月24日,中国人民银行行长易纲在“庆祝新中国成立70周年活动新闻中心首场新闻发布会”上表示, 央行数字货币研究已经取得积极进展,会与电子支付相结合。

  乍一看,投资银行法国兴业银行(Societe Generale)本周发行一种类似证券型代币债券的举动,似乎毫无意义。

  但公告的一个元素表明,这实际上是金融机构与加密货币和区块链技术之间有时难以处理的关系中的重要一步。你看,法国兴业银行发行的1.12亿美元债券使用的是智能合约,它不是建立在私人的、许可的区块链之上,而是建立在公共的、无需许可的以太坊区块链之上。

  毫无疑问,这只是一小步。但是,让我们记住,这家法国银行属于一个行业,它的成员机构反复假设,未经许可的区块链对它们来说是不可行的。

  银行有各种各样的理由来解释为什么它们觉得必须使用这种技术的私人许可版本:因为它们有义务了解自己的客户,以及在没有许可的环境中不容易执行的其他合规规则;因为他们的竞争利益需要一定程度的隐私,而这在透明的公共环境中是无法保证的;或者是因为公众区块链基于概率的贸易结算确认标准没有达到华尔街律师所称的“结算终结”。

  然而,这家全球第19大银行正在试验公共模式。

  

 

  现在说法国兴业银行已经打消了业界对无许可区块链的担忧还为时过早,这些担忧更有可能建立在对现有商业模式受到威胁的担忧之上。但这家法国银行的举动也可能表明银行承认,比特币或以太坊等无许可协议带来的破坏性威胁和机遇是银行无法承受的。

  法国兴业银行似乎把赌注押在了数字金融的未来发展上,认为数字金融的未来演变将在很大程度上像上世纪90年代争夺下一代通信技术霸主地位的战斗那样,以免被留在历史错误一边。

  在90年代末,很明显,公共的、开放的、可互操作的互联网已经击败了私有的、封闭的、围墙花园的内部网,如Prodigy、AOL和法国的Minitel,为全球信息共享定义了新的架构。自那以后,人们普遍认为,事实证明,互联网开放的全球体系是优越的,因为它没有对外汇返佣http://www.fx61.com/网络规模或潜在连接的广度施加限制,也因为“无许可创新”使得全球开发人员的人才库规模和集体智慧不受限制。

  我们有理由假设,历史将随着围绕金融体系未来的斗争而重演,尽管这一点也没有得到保证。围绕金融的独特敏感性和监管框架为保护现有机构的入境带来了巨大的障碍,那些封闭的围墙花园方法保护了他们的竞争地位。

  但说到底,钱只是信息。社区将趋向于使用自由和开放的系统。

  这就是法国兴业银行所押注的吗?也许。尽管该交易完全是内部事务,但这银行确实将该债券的条款与其他担保债券(一种由特定资产负债表资产证券化的债务)一致。这意味着,未来的所有者,无论他们是谁,都将拥有与法国兴业银行更为传统的债券发行投资者同等的评级和风险敞口。经过5年的成熟,一旦获得监管机构的批准,银行就有充足的时间采取更为激进的措施,在二级市场上寻找外部买家。

  同样重要的是,评级机构Moody表示,它认为区块链技术的使用“信用积极”,部分原因是由于复杂性和参与发行的中介机构数量增加而导致的透明度增加和出错率降低的可能性用传统手段覆盖债券。

  这种积极的评估指出,作为一种更有效地发行、管理和交易股票、债券、房地产和大宗商品等传统资产的方式,证券型大比发行(STO)具有广泛的潜力。

  STO不像ICO那么激进。自去年加密代币市场崩盘以来,由于监管机构威胁要对许多具有未注册证券代币的公司采取行动,ICO已不受投资者欢迎。

  ICO的发行者试图通过将他们的“实际型代币”描述为他们正在构建的去中心化化网络的一个整体的、类似商品的组成部分来避免证券登记要求,一个产品,而不是投机投资,STO更简单、更直接。它们表示对某种形式的实际资产的代币声明,并且有意将它们作为遵从性目的的安全处理。

  尽管如此,STO仍有望对资本市场造成极其严重的破坏,对法国兴业银行等投行造成重大影响。

  STO智能合约可以在每笔交易中自动更新股票登记表和上限表,并允许买卖双方进行更直接的交流,而无需太多的中介。此外,如果它是一个无许可系统,如果没有“被许可”的现有金融实体充当私有区块链的看门人,没有什么可以阻止初创服务提供商将许多传统后端活动(如承销、托管和经纪)转移到去中心化网络。这些都是投资银行目前提供的服务。

  当然,所有这些都要技术具有足够的可扩展性,而且监管机构对它所依赖的基于加密的托管解决方案感到满意。然而,加密界和传统金融界的人普遍认为会达到这个目标。

  寻求控制过程

  那么,法国兴业银行这种含蓄立场令人印象深刻的地方在于,它试图理解并控制一项技术,而这项技术本来就会对其部分业务构成威胁。

  这样做,它可能是在押注,喜欢它的银行将像上世纪90年代那样,适应新的模式,当时在线股票交易和电子市场最初威胁到华尔街在证券业的主导地位。

  这些系统使市场价格更加透明,大幅降低了投行可以收取的交易佣金,但它们也促进了交易量的激增,弥补了利润率的下降。最后,最精明的银行投资于这种新的交易和匹配技术,并负责其开发,设法在资本市场上保持了主导地位。

  银行的死亡很可能是未来值得庆祝的事情。但现实情况是,市场将在一段时间内继续重视目前居住在华尔街的大部分专业知识和市场制造能力,尽管它开始要求的功能后端任务记录,保管、贸易匹配和清算与结算是由智能处理合同、电子货币和分布式网络。

  STO的公司发行人总是需要找到投资者。他们还会热衷于将那些投资者找不到的风险转嫁给愿意且有能力承担这些风险的人。他们会为这些服务支付很好的价格。我的猜测是,这是银行将继续非常活跃的领域。

  那些正在尝试最激进、面向未来版本的区块链和其他颠覆性技术的公司,将从中获得最大的利润。

  

 

  1.加拿大最大银行试用区块链作跨境支付

  加拿大最大的银行,加拿大皇家银行(RBC,Royal Bank of Canada),正在试用区块链技术做加拿大与美国之间的跨境支付。

  该支付系统使用Hyperledger区块链联盟维护的开源技术,约一周前被配置为RBC现在的支付系统的底层系统。

  RBC的执行副总裁Martin Wildrger称该系统为“影子账本”,他告诉路透社说这个系统运行银行对加拿大与美国银行之间交易的实时监控,而且还有简化交易手续、降低成本的优势。

  这个系统是RBC在多伦多的区块链实验室在过去六个月时间里开发出来的。使用该系统,RBC可以在不完全停用原有系统的情况下尝试新技术的优势。

  Windberger说:“我们想通过建立这个影子账本在区块链技术应用上获得行业领头的地位,另一方面,我们也清除现在这个技术还在发展阶段。”

  他接着表示,采用区块链和分布式账本技术可以极大地精简程序,提高银行系统的效能,并说区块链“灵活且关键”,他认为区块链技术还需要一段时间发展成熟。

  RBC同时也在探索区块链在其他方面的应用。Wildberger证实了这个消息,他说RBC正在消费者奖励和长期客户优惠上使用区块链系统。去年,RBC数字、支付和信用卡部门的高级执行副总裁Linda Mantia告诉coindesk说RBC正在研究智能合约的潜力以及区块链在资本市场的应用前景。

  今年5月,加拿大央行对当地媒体Globe and Mail说银行接受区块链还有很多障碍,尽管区块链“在未来某天”有可能支撑整个支付系统。

  2.纳斯达克和瑞典的SEB银行正在合作进行区块链的共有基金交易

  他们推出的分布式账本平台面对瑞典市场,旨在给交易者提供实时交易服务,简化交易程序。

  SEB的投资服务主管Göran Fors说:“区块链能帮我们创造一个更快捷、更简便、更有效、更可靠的基金市场。”

  高级副总裁、产品管理和市场技术主管Magnus Haglind表示“这不是说要颠覆这个产业,而是显著提高产业效率。”他认为这些应用场景非常适合区块链技术。

  两家机构对区块链技术的探索都有一段时间了。2015年,Nasdaq开始相关研究,今年宣布与Citi和瑞士的主要股票交易市场等机构进行相关合作。

  SEB的资本风险投资部门在2016年在比特币支付初创公司Coinify投资了$400万。

  中国各银行加快互联网金融平台建设和产品迭代,推进网点智能化建设,运用区块链、大数据、云计算等新技术,强化科技引领,将智慧银行建设作为转型发展的基本方向,以此降成本、提效率、增收益。

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